ОВК обещает инвесторам подъем вагонного рынка
Менеджмент российской Объединенной вагонной компании (ОВК), объявившей в пятницу об IPO на Московской бирже, надеется на подъем рынка железнодорожных грузоперевозок в ближайшие месяцы, обещая вложить деньги от размещения в расширение вагонного парка.
"Рынок находится на дне уже около года. Мы видим в ближайшее время точку разворота и фазу подъема. Мы считаем, что сейчас правильное время выходить (на биржу)", - сказал в телефонном интервью Рейтер гендиректор ОВК Роман Савушкин.
ОВК, входящая в группу ИСТ Александра Несиса, объявила в пятницу о планах разместить до 10 процентов акций.
Источники, близкие к размещению, говорят, что компания ориентируется на привлечение до $200 миллионов.
Половина размещаемых акций принадлежит единственному акционеру компании United Wagon Plc (Jersey), которая на 100 процентов контролируется Группой ИСТ миллиардера Александра Несиса.
Остальные 5 процентов - акции допэмиссии, деньги от их размещения планируется направить на "финансирование хозяйственной деятельности и развитие бизнеса ОВК".
Организаторами IPO, которое планируется провести в конце апреля, будут ВТБ Капитал и группа Открытие, говорится в сообщении ОВК, предполагается, что компания получит листинг первого уровня на ММВБ. Прайсинг намечен на 29 апреля, определение диапазона цены - через неделю, сказал источник.
Часть бумаг будет продана якорным инвесторам. "У нас есть якорные инвесторы, мы не будем сейчас разглашать, кто это, - сказал Савушкин. - Их несколько, в том числе это инвестиционные компании".
Источники газеты Ведомости сообщили, что в IPO готовы участвовать три пенсионных фонда, связанных с группой Открытие, акционером опорного банка которой является Несис, но Савушкин сказал, что среди якорных инвесторов пенсионных фондов нет.
Ждет роста
Российский железнодорожный рынок переживает спад, спровоцированный избыточными закупками вагонов в предыдущие годы при текущем снижении объемов перевозок, усугубившемся с экономическим кризисом в стране.
Сейчас чистый долг ОВК, объединяющей Тихвинский вагоностроительный завод, железнодорожного оператора Восток1520 и лизинговую компанию RAIL1520, составляет около 90 миллиардов рублей, сказал Рейтер финансовый директор компании Алексей Цыплаков. Компания сообщила, что в 2014 году она заработала 3,6 миллиарда рублей EBITDA при 17 миллиардах рублей выручки.
Но ОВК планирует потратить деньги, вырученные от размещения допэмиссии, не на реструктуризацию долга, а в первую очередь на увеличение собственного вагонного парка.
"Основная масса привлеченных денежных средств пойдет в новый подвижной состав, - сказал Савушкин. - Оставшиеся незначительные объемы пойдут на расширение продуктовой линейки".
"Сейчас у нас порядка 21.000 вагонов, хотим создать парк около 60.000 вагонов".
ОВК рассчитывает, что рынок вагонов покажет первые признаки роста летом, на волне сезонного оживления грузоперевозок. Главными драйверами рынка, по мнению Савушкина, будут рост грузооборота, в первую очередь из-за увеличения перевозок угля и металлургических грузов, а также начавшееся сокращение вагонного парка, в том числе за счет мер госрегулирования.
По данным российской железнодорожной монополии РЖД, грузооборот, измеряемый в тонно-километрах, то есть учитывающий дальность перевозок, в 2014 году вырос на 4,6 процента при падении перевозок на 0,8 процента.
Кроме долгосрочной аренды вагонов (на срок 5-7 лет, основной клиент - СУЭК) и собственного железнодорожного оператора, обеспечивающего потребности, в основном, угольных компаний, ОВК рассчитывает продавать вагоны на рынке. По словам Савушкина, сейчас ведутся переговоры о трех крупных сделках, подробности которых он не раскрыл.
Из-за профицита вагонов ставки доходности перевозок сейчас находятся на критически низком уровне, но такая ситуация не может продлиться долго, считает гендиректор аналитического агентства INFOLine-Аналитика Михаил Бурмистров.
Эксперт считает, что списание старых вагонов, которое будет происходить в ближайшие годы, вернет ставки на экономически обоснованный уровень, а списанные вагоны будут заменяться именно вагонами нового поколения, которые производит ОВК.
Время для размещения выбрано очень непростое, говорит аналитик Уралсиба Денис Ворчик. Последнее железнодорожное IPO, когда оператор Нефтетранссервис попытался разместить акции в Лондоне, не удалось, а сейчас ситуация на рынке только усугубилась. Дополнительное давление на затраты вагоностроителей оказывает девальвация рубля, которая приводит к росту цен на продукцию металлургии.
Ворчик считает, что предложение ОВК вряд ли заинтересует широкий круг покупателей, тем более иностранных, и акции в ходе IPO будут проданы якорным инвесторам.
Последней из российских компаний, кому удалось провести IPO, стал ритейлер Лента, привлекший $950 миллионов в условиях стремительной девальвации рубля и бегства денег с фондового рынка РФ из-за рисков вовлечения Москвы в украинский конфликт.
